从市场整体情况来看，4月份的A股出现了明显的结构分化。科技板块领涨，创业板和科创50涨幅比较突出，资金基本都集中在AI相关的科技股上。短期要小心抱团带来的调整风险，中长期还是要看业绩表现。



封面专题聊的是AI算力在推动电子行业变化。硬科技龙头的利润越来越集中，像海光信息这些公司业绩增长很快。在政策支持下，国产算力发展得不错，资金也开始更多关注个股本身的阿尔法收益。

宏观经济方面，复苏基础在夯实。一季度工业企业的利润增长挺高，高技术制造业领跑。海外市场上，美联储的政策框架可能要调整。A股正朝着信心牛的节奏走。

从大类资产看，受中东冲突影响，油价的重心往上走了。黄金中期的投资逻辑没变，人民币在中期也具备配置价值。

热门行业里，锂电设备和激光设备的景气度在回升。生猪养殖正处于一个适合配置的窗口期。医药领域的国产替代受到不少关注。

金融板块出现分化。银行股的ROE有压力，保险和券商的估值已经见底了。理财产品和公募FOF的规模还在增长。

投资策略上，建议关注科技、周期和业绩这三条主线。红五月的行情值得期待。

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